MicroStrategy, ein an der Nasdaq notiertes Software-Intelligence-Unternehmen, hat Bitcoin in den letzten zwölf Monaten deutlich übertroffen. Die Aktie von MicroStrategy (MSTR) ist im Jahresverlauf um über 500% und seit Jahresbeginn (YTD) um 150% gestiegen und erreichte am 21. Mai einen Wert von rund 1.279 US-Dollar pro Aktie. Im Vergleich dazu ist der Bitcoin-Preis im gleichen Zeitraum um 166% und YTD um etwa 60% gestiegen.
Warum outperformed MicroStrategy Bitcoin?
Der Aufschlag von MicroStrategy auf Bitcoin spiegelt das Vertrauen der Investoren in das Management des Unternehmens, dessen Strategie der Fremdkapitalaufnahme zum Kauf weiterer Bitcoins und das Potenzial für zukünftiges Wachstum über den Wert seiner Bitcoin-Bestände hinaus.
MicroStrategy setzt auf Bitcoin mit Risiken und Chancen
Im ersten Quartal 2024 meldete MicroStrategy einen Umsatz von 115,2 Millionen US-Dollar und verfehlte damit die Analystenerwartungen von 121,73 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig wies das Unternehmen einen Nettoverlust von 53,1 Millionen US-Dollar oder 3,09 US-Dollar pro Aktie aus. Im Vergleich dazu stand im gleichen Zeitraum des Vorjahres noch ein Nettogewinn von 461,2 Millionen US-Dollar oder 31,79 US-Dollar pro Aktie.
MicroStrategy weist inzwischen Nettoverschuldungen in Höhe von 3,55 Milliarden US-Dollar auf, die durch die Cashflows aus seinem Kerngeschäft bedient werden können. Das Unternehmen arbeitet derzeit an einer dezentralisierten ID-Lösung auf Basis von Bitcoin, um seine Einnahmen in den kommenden Quartalen zu steigern.
MSTRs Bitcoin-Bestände pro Aktie steigen
Die Überbewertung von MSTR gegenüber Bitcoin erklärt sich dadurch, dass die Bitcoin-Bestände pro Aktie des Unternehmens seit dem ersten Quartal 2021 um 50 % gestiegen sind.
Investoren zahlen für MSTR mehr als für Bitcoin
Anleger sind bereit, für MicroStrategy-Aktien mehr zu zahlen als für den entsprechenden Wert von Bitcoin pro Aktie, da sie das operative Geschäft und die Wachstumsaussichten des Unternehmens berücksichtigen.
Ist MSTR eine bessere Kurzzeit-Wette als Bitcoin?
Aus technischer Sicht scheint sich MSTR auf eine Erholung in Richtung von 2.000 US-Dollar zu bewegen. Ein anhaltender Anstieg des Bitcoin-Marktes könnte die Aktie von MicroStrategy auf neue Rekordhöhen treiben, wobei die Gewinne potenziell stärker ausfallen könnten als der Anstieg von Bitcoin.
Umgekehrt könnte ein Rückgang des Bitcoin-Marktes zu einer umfassenderen Korrektur von MSTR führen, die sogar die Verluste von Bitcoin übertreffen könnte. Analysten zufolge hat MSTR in der Vergangenheit während Korrekturphasen von Bitcoin tendenziell schwächer abgeschnitten als Bitcoin.
Fazit
MicroStrategy bietet Investoren die Möglichkeit, auf den Bitcoin-Kurs zu setzen und gleichzeitig vom Potenzial des Unternehmens zu profitieren. Allerdings birgt diese Strategie auch höhere Risiken als ein direktes Investment in Bitcoin.
